深耕核心城市 上半年合生创展多元业务布局持续优化
近日，合生创展披露2023年中期业绩报告。报告期内，合生创展实现营业收入150.8亿港元，较去年同期增长14.5%；归属于股东的净利润39.03亿港元，毛利为53.77亿港元，毛利率同比上升13个百分点至36%。在房地产行业深度调整的当下，合生创展能够以稳健的姿态取得持续性发展，其背后逻辑值得市场关注。
（合生创展2023年中期业绩报告截图，央广网发）
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持续布局一二线城市 坚持精品战略
透视财报，合生创展的稳健经营与其坚持“以利润为导向，不盲目追求规模与速度”的策略不无关系。30多年来，合生创展一直坚持着自己的战略节奏，持续深耕环渤海、长三角、大湾区一、二线核心城市。
截至报告期末，合生创展土地储备总面积2835万平方米，其中地产板块74%的土储和商业板块95%的土储都位于一线城市。报告期内，新增1个项目，为位于上海的滨江苑项目129东西地块，总计新增土地储备约15万平方米。
在2023年上半年合生创展录得的约人民币160.62亿元合约销售额中，一二线城市同样是主力军。
其中，在广州及惠州，上半年合生创展有22个在售物业项目，合约销售额为人民币47.56亿元，占本集团合约销售总额之30%，主要项目包括广州合生缦云、合生湖山国际及合生云山帝景。上海共有15个在售物业项目，录得合约销售额为人民币56.20亿元，占本集团合约销售总额之35%，主要包括合生滨江苑、合生东郊别墅及合生杭州湾国际新城。在北京及天津共有16个在售项目，实现合约销售额为人民币56.86亿元，占本集团合约销售总额之35%，其中缦合北京、合生缦云及合生me悦为主要销售额来源。
（示意图，企业提供，央广网发）
同时，核心城市的深耕也在持续助力其“中高端精品品质化战略”的推进和产品力的提升。在房地产市场，一二线城市往往是房企竞争的红海，消费者对产品品质的感知力更强。想要在强竞争的市场深耕，不断深化、升级自身功力便是必然选择。
据合生创展方面介绍，在产品打造方面，合生创展以“超越时代的眼光，简而不凡的气质”作为产品理念，持续提升产品差异化和创新力，让居所更人性化、智能化、便捷化，以及更具艺术性，以满足新时代生活方式的需求。截至目前，合生创展先后在全国开发项目近百个，累计开发面积超3000万平方米，并推出了合生·缦系、悦系、帝景系、骏景系、国际城系等一系列特色IP产品。品牌影响和营销模式创新的持续输出，各项目案场也不断优化服务、焕新潮流生活方式体验，也为合生创展的业绩带来正向表现，湖山国际、龙河湾壹号、中央城等优秀产品力红盘逆势而上，彰显持续热销实力。2023年上半年缦系产品合计贡献销售业绩109.06亿人民币，占集团总销售业绩的68%。
对产品品质的坚持，也给合生创展带来不错的回报。财报显示，2023年上半年，合生创展交付及落成物业的整体平均售价为18497元/平方米，较2022年增长约27%；录得集团毛利润为53.77亿港元，同比上升75%；毛利率为36%，同比上升13个百分点。
（示意图，企业提供，央广网发）
五大板块并驱发展 多元化业务增厚穿越周期能力
地产业务之外，上半年合生创展在商业、合生活、投资及基建板块的发展也没有止步。尤其在涵盖商业综合体、写字楼、产业综合体、酒店及服务公寓等多业态在内的商业板块，合生创展的版图更是快速扩张。
截至目前，合生创展已拥有百余个商业地产项目，遍及北京、上海、广州、深圳、成都等十余个主流城市，已建成运营的项目面积超过500万平方米，构建出合生汇、超极合生汇、合生广场、hopx超极主场、MOHO等热门IP。
其中，旗舰品牌合生汇已成为城市现象级商业地标，出租率动态保持在99%，成功孵化了21区block等多个自有IP。北京朝阳合生汇、上海五角场合生汇更成为时尚潮流生活的“引力场”，单一项目日均客流突破12万人次，自有会员数超过200万人。
（示意图，企业提供，央广网发）
在商业板块，合生创展的商业运营能力不断提高，形成轻、重两大管理模式的“双平台业务”。其中，商业轻拓在2023年就已新签青岛北站超极合生汇、广州白云站TOD、上海合生新天地等项目。
五大业务板块合力发展，不断为合生创展提供新动能，也增厚了其穿越周期能力。
截至报告期末，合生创展在公开市场债务约132亿人民币，下降12%；2023年内公开市场到期债务包括约2.375亿美元的美元债及约6.6亿人民币商业类CMBS，其中商业类CMBS已于8月完成置换。
与此同时，合生创展有息负债品种配置合理，公司信用债仅占总有息负债余额的6%；商业不动产贷款占总债务约1/3，可通过租金收入实现项目债务的自循环。
在多元业务、多元融资渠道的加持下，合生创展整体债务结构持续优化，债务总额稳中有降。截至上半年末，合生创展总资产约为2958亿港元；流动资产总额约为1788亿港元，其中现金及现金等价物约为190亿港元，较2022年末增加3%；债务总额914.26亿港元，同比下降5%。
面向未来，合生创展方面表示将持续坚持长期主义，保持审慎稳健的经营策略，在保证财务安全的基础上持续提升盈利能力。同时，合生创展将密切关注市场动向，持续深耕环渤海、长三角、大湾区一、二线核心城市，以高质量的产品和服务为城市发展和人居变革做出贡献，努力构建高质量可持续发展的行业范本。
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