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供应增加且成本支撑减弱 豆油偏空|天天亮点

热点资讯 来源 :和讯投稿国泰君安期货 2023-04-21 23:26:15

【宏观及行业新闻】


(资料图)

据美国农业部数据,截至4月13日当周,美国2022/2023年度大豆出口净销售为10万吨,预期为25-42.5万吨,前一周为36.5万吨。

据马来西亚独立检验机构AmSpec,马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为696463吨,上月同期为938690吨,环比减少25.8%。

据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为748535吨,上月同期为939379吨,环比减少20.32%。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度:0;豆油趋势强度:-1

注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。

【观点及建议】

棕榈油:马来和印尼暂时都没有库存压力,有利于产地挺价,关注马来4月份的产量情况,以及印尼的政策扰动。从季节性来看,产地开始进入增产期,由于棕榈油在国际市场的性价比下降,以及主要消费国高库存的影响,市场预期4、5月份产地的棕榈油出口需求不强。所以,产地价格上涨的动能也不足,预计产地棕榈油报价偏稳,维持近强远弱结构。由于4、5月份进口量目前看偏低,预计国内棕榈油继续降库,关注降库进度。

豆油:巴西大豆开始集中到港,关注大豆压榨量和豆油的库存变化。CBOT大豆高位大幅回落,要小心成本端的支撑减弱。

菜油:近期,随着现货菜豆油价差跌至负值,以及油脂板块整体自低位反弹,市场认为菜油的利空阶段性交易充分,但是,菜油的供应压力仍然较大,且需求受制于其他小油种的影响,并且菜豆油的低价差需要维持,才能消化菜油的供应压力,所以,还是要防范菜油跟随豆油下行的风险。

从基本面来看,巴西大豆上市压力、产地棕榈油供增需减预期、全球生物柴油需求下降、国内进口大豆集中到港、菜油供应压力大等利空因素的影响依然存在,所以,目前来看油脂还不具备大幅上涨的驱动。2月底以来,油脂再次构筑了一个新的波动区间,暂时认为油脂将在这个区间内震荡。操作上也建议按照震荡思路,背靠区间上下沿进行操作。

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