中小公募股权成“烫手山芋”？新华基金35%股权再流拍
新华基金寻找新股东的路有点难！
8月2日上午10时，新华信托持有的35.3103%新华基金股权“二拍”在阿里资产上开拍，24小时后再次因无人问津而流拍。
(相关资料图)
新华信托所持有的这部分新华基金股权，7月16日曾开启首拍，此前起拍价为评估价4.2307亿元；半个月后的8月2日，“二拍”以评估价的8折价3.3846亿元登场，依然无人响应。
相比首拍的62人设置提醒、4156次围观，“二拍”的提醒人数掉至32人，围观次数也只有1959次。场子冷清了不少。
还会有“三拍”吗？新华信托破产项目管理人冯先生告诉银柿财经，“二拍”流拍后，已经开始启动“三拍”的流程，预计在一周之内就能看到相应公告，届时的起拍价目前还不方便透露。
冯先生同时透露，有意向客户正在接洽中，但具体进展是商业秘密。而从两次流拍来看，“意向客户”的心理价位显然比“二拍”价要低。
业绩下滑明显的新华基金
新华基金成立于2004年12月9日，是国内成立时间较早的公募基金之一。公司注册资本2.175亿元，注册地在重庆，经营管理中心位于北京，下设北京、上海、浙江分公司，并设有一家子公司。
目前，新华基金的股权结构为：恒泰证券持股58.62%，新华信托持股35.31%，杭州永原网络科技有限公司持股6.07%。
其中，新华信托此前因资不抵债，于2023年5月由重庆市第五中级人民法院裁定破产，其所拥有的新华基金股权也随之走上拍卖之路。
值得一提的是，在重庆市第五中级人民法院的民事裁定书中，新华基金股权的评估价值为2.961542亿元，低于“二拍”起拍价3.3846亿元。
图源：重庆市第五中级人民法院的民事裁定书
业内人士认为，除了评估价值较低之外，新华基金近年业绩下滑，表现不尽如人意，是其不怎么吸引人的原因。
据同花顺iFinD，截至今年二季度末，新华基金旗下基金数为46只，在管资产规模538.53亿元，在197家基金公司中排名第77位。
而在2022年2季度末，新华基金的在管资产规模为868.37亿元，行业排名第58位，是新华基金近年业绩的“高光时刻”。也就是说，不过一年时间，新华基金的在管资产规模缩水了38%，行业排名也下降了19位。
在业绩表现上，至8月3日，新华基金偏股型基金今年以来的总体回报为-5.57%，跑输同类公司（-2.62%）和沪深300（2.54%）。
另外，2022年以来，新华基金没有发过一只新基金，目前也没有受理中的基金产品，“躺平”意味明显。但在2021年之前，新华基金保持每年新发5只左右基金的节奏，发行数量最多的2017年，新发基金达到12只。
没有新发基金，原有基金倒是有多只退出历史舞台。2022年以来，新华基金已先后公告新华恒益量化灵活配置混合、新华丰盈回报债券、新华鑫弘灵活配置混合、新华MSCI中国A股国际ETF、新华MSCI中国A股国际ETF联接、新华增强债券等多只基金清盘。其中有不少是2016年就成立的老基金，如新华增强债券基金2016年4月成立时首募规模达到9.3亿元，但在今年初清算时资产仅余747.3万元。
中小公募股权转让成难题
事实上，遭遇股权转让难题的不只是新华基金，2023年以来，还有多家中小型公募股权拟转让，但迟迟没有买家现身。
如，上海银行（601229.SH）以3.388亿元的价格在上海联合产权交易所挂牌转让上银基金20%股权，最早挂牌转让期为2023年3月30日至2023年4月26日，挂牌期满后又重新挂牌，至今已挂牌4次，但皆未能如愿。
有意思的是，上银基金曾经还有一位股东为中国机械工业集团有限公司（以下简称“国机集团”），持有上银基金10%股权，2022年6月，国机集团将这部分股权挂牌转让，也遭遇无人接盘困境，直到2022年11月9日，上海银行行使优先购买权接下。
而据上海银行披露的一季报显示，上海银行转让上银基金20%股权，旨在“优化股权结构，强化战略协同”。
公开信息显示，目前还有多家基金的股权正在挂牌转让中，如中航信托以1.68亿元转让嘉合基金27.27%的股权；中广核财务有限责任公司以8500万元转让安信基金5.93%股权等。
中小公募基金股权转让难，或与基金行业呈现越来越明显的马太效应有关。
同花顺iFinD显示，目前整个公募行业资产规模为27.4万亿元，其中前十大基金公司规模总计10.8万亿元，占比达近四成。这让大量没什么经营特色的中小基金公司缺少成长空间，业绩也不太好看。如中航信托正在转让股权的嘉合基金，其审计报告就显示其2021年度的净利润为-2774万元，不过2023年4月的月报显示净利润为708.8万元。
嘉合基金财务指标（图源：广东联合产权交易中心）
另外，证监会“一参一控一牌”的公募基金管理人牌照准入新规在去年发布后，不少证券公司开始走设立资管公司申请公募牌照之路，这将加剧公募业的竞争，还让拟转让的公募股权少了不少潜在的接盘者。
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