私募市场运行周报：大盘价值走强 主观多头私募表现较好
(资料图)
本报告导读：
2023 年7 月28 日当周市场收涨，大盘价值表现较好，带动主观多头收益回升。A 股持续震荡，风格分化严重，动量因子继续回调。策略观点上，继续建议两端均衡配置，或配置量化多头策略以在震荡市中获取超额收益，并等待后期市场的拐点；基差成本保持较低水平，目前可以配置中性策略；商品期货策略保持今年以来的看法，目前阶段建议观望。
摘 要：
配置观点方面 如下：1、股票方面，和前期观点保持不变，市场持续震荡，风格分化严重，建议两端均衡配置，或选择量化多头策略以在震荡市中获取超额收益；2、量化环境方面，市场整体情绪不高，预期超额短期内不会有大幅回升；3、商品期货策略虽有所反弹，但反转概率不高，继续保持今年以来的看法，目前阶段依旧建议观望。
截至2023 年7 月28 日，A 股市场全周收涨，受政治局会议利好消息影响，地产链走势强劲，大盘价值表现较好。巨潮风格指数中，大盘成长、中盘成长、小盘成长指数涨跌幅分别为3.61%、1.43%、0.85%，大盘价值、中盘价值、小盘价值指数涨跌幅分别为5.49%、3.58%、3.38%；国证2000 指数涨幅为0.52%、万得微盘股指数涨幅为3.27%、万得全A 指数当周上涨2.76%。主观多头仓位本周基本不变：主观多头仓位估计值窄幅震荡，目前为81.3%。股票风格因子方面，价值因子走强，动量因子继续回调。虽有利好消息影响，但市场整体活跃度依旧不高：大盘股成交量小幅回升，但指数截面波动率与内部股票胜率下降。当周主要宽基指数基差收正，沪深300 情绪较强：沪深300 期货、中证500 期货、中证1000 期货基差年化收益分别为6.44%、2.32%、1.99%。
期货风格因子方面，中周期时序动量走强，期货市场有所反弹。但我们认为，目前的反弹主要是受到消息面影响，反弹变为反转的概率不大，依旧建议观望。
私募策略上，大盘走强，主观多头策略表现较好：主观多头收益为1.86%、指数增强收益为1.42%，多空策略、中性策略、商品期货策略、期权策略、宏观策略，当周收益分别为-0.41%、-0.14%、0.38%、0.37%、1.71%。
风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
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